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La burbuja del pan y el mercado de valores

Hoy viernes en el programa “Tiempo Real” de Gestiona Radio, un oyente, un tal Pedro de Malaga, llamó para  comentar indignado que la bolsa era un desastre que Arcelor, en el cual tenia una posición y hoy se ha dejado un 6%, hace 2 años estaba a 64 € y hoy a 13. El oyente se preguntaba si eso tenia alguna explicación. El tal Pedro soltó que como la mayoría de los inversores en los últimos 8 años “hemos perdido el 80% o el 90% de todo nuestro patrimonio” el gobierno tendría que nacionalizar la bolsa y todos los depósitos y quedarse con todo y así de paso acababa con el problema de la deuda.

Yo al Sr Pedro, que al parecer ya ha llamado varias veces al programa pidiendo análisis reiterados sobre Técnicas Reunidas, que no para de caer, le diría simplemente, con todos mis respetos, que existen las coberturas, los stops y las posiciones cortas. Por cierto revisando la gráfica de Arcelormittal he visto una operativa fantástica. A este señor le añadiría también que el comunismo, en donde no existía el problema de la bolsa, está bastante enterrado excepto en Corea del Norte y Cuba y así les va.

La respuesta del analista, Alejandro Martín subdirector del broker de CFDs Hanseatic Brokerhouse, dialogando con la locutora del programa me ha parecido excelente y aleccionadora:

“En el mercado no se cotizan realidades, se cotizan expectativas.
– Rocio ¿Vd. compraría una barra de pan a 3 € ?
– No. A no ser que tuviera mucha hambre.
– ¿ Y si su compañero se la quiere comprar a 4 €?
– Entonces si, claro.
– ¿ Y su compañero, la compraría a 4 € si piensa que la puede vender a 5 €?
– Claro.
– ¿ Y que pasa si quien la ha comprado a 5 € ve que nadie se la compra a 6 ?
Pasa que los precios se derrumban.
Y eso ha pasado en muchos momentos históricos desde la crisis de los tulipanes, por ejemplo

En el mercado se negocian expectativas simple y llanamente. Si las acciones de las empresas tuvieran que cotizar al precio que realmente valen muchas cotizarían con descuentos del 90% sobre el precio de cotización y otras cotizarían 5 veces al precio que están cotizando en este momento.

La antigua Astroc fué un valor que se multiplicó prácticamente por 10 en pocos meses y posteriormente cayó un 98% probablemente.

El otro tema es el concepto de seguridad de valores. El mercado se llama mercado de renta variable por algo. Simplemente por que los precios varían y no hay absolutamente nada seguro.
Cuando hablamos de valores seguros estamos hablando de valores que en el año 2008 llegaron a caer un 60% o un 70% y por tanto no se puede definir como valor seguro eso.
Por otro lado, aunque nos cueste admitirlo, casi todos los que estamos aquí somos especuladores. En España se utiliza este término peyorativamente pero la RAE define especulación como la intención de obtener un rendimiento en base a un movimiento de precios. Es decir comprar a un buen precio para vender a un precio más alto o en su defecto hacer lo contrario con las posiciones cortas.

Si somos especuladores hemos de trabajar con herramientas de especulación para no salir totalmente escaldados.

Si somos inversores nos tiene que dar exactamente igual que el precio se derrumbe mientras la empresa vaya bien y estemos obteniendo retornos de forma consistente.
Si somos especuladores solo nos importa el movimiento del precio y que a la empresa le pase lo que le tenga que pasar y hemos de ser conscientes de ello.”

Definición de especulación

Definición de especulación según la RAE.