Tu propio “Hedge Fund”. Cobertura de acciones de bolsa.

Todos sabemos el riesgo que conlleva invertir en un valor cotizado en bolsa.
Si lo que nos interesa es cubrirnos del riesgo de bajadas del valor de unas acciones para poder aprovecharnos de los dividendos, tendremos que usar algún derivado financiero que nos permita posicionarnos cortos, es decir, a la baja en el valor que estemos invertidos. Yo recomiendo, como derivado financiero de muy fácil uso, los CFD . En otro post explicaré como funcionan.
La estrategia consiste en aprovecharse de las caídas del valor con los beneficios que reportaría la posición bajista.
Es decir, imaginemos que queremos aprovecharnos de los dividendos de Telefónica. Compramos, pongamos por caso, 1000 acciones a 17 € cada acción.
Y al mismo tiempo, con otra cuenta, vendemos 1000 CFDs a 17 € también. Para ello necesitaremos, dependiendo de nuestro broker, un 10% del valor de la inversión, es decir 1700 €. Imaginemos que la acción se pone a 15 €. Con los CFDs habríamos ganado 2 € por CFD, es decir, 2000 €.
Con estos 2000 € yo compraría más acciones, en este caso a 15€. De esta forma no sólo conseguiremos promediar nuestra posición sinó que cobraremos también dividendos de las nuevas acciones.
Supongamos el caso contrario. El valor de las acciones en vez de bajar suben. La posición en CFDs nos daría perdida. Yo lo que haría es cerrar la posición mientras el precio estuviera por encima de compra 17 € y si, por casualidad, se pusiera a 20 € podríamos abrir de nuevo una posición corta para cosolidar los 3000 € de beneficio.
Evidentemente hay otras posibilidades pero pienso que este tipo de coberturas es mucho mejor que usar stops, que siempre acaban saltando o nos los hacen saltar los tiburones del mercado con sus barridas de stops de los novatos.
Estas estrategias son pasivas, tipo “buy and hold”. Lo que buscamos, sobretodo, es la rentabilidad por dividendo. Pero requieren un seguimiento continuado para aprovechar el momento. Otro tema es cuando cerrar o no la posición bajista. Lo sencillo es tener como referencia la rentabilidad por dividendo que para el caso que nos ocupa sería de 1,7 € por acción, esto representa un 10% bruto cuando el valor está a 17 y más de 11% si la cotización llega a los 15 €. A mi parecer, con esta rentabilidad por dividendo, la acción estaría muy barata y posiblemente habrá muchos inversores que querrán comprar a poco que el índice de referencia, el IBEX, acompañe. Podemos usar el analisis técnico pero para ello tendríamos que conocer esta técnica y esto es harina de otro costal.

Más información sobre esta temáica lo encontrareis en el blog de RM Tradings, en donde se enumeran otras ventajas que no he indicado en este post.

La estrategia contraria a la cobertura seria la de “Cash Extraction” que publicaré en otro post.

7 comments

  1. MARC says:

    Hola!

    No entenc molt bé en aquest cas perque si saps que baixara la cotització de 17 a 15, compres a 17, no pedríem?

    En el cas de la venta a posició curta entenc que li diem al broker que vengui accions a 17 que realment ell no tenim, pero que ell si té?

    Una altra cosa que no entenc és: Si venem a 17 euros l’acció, y baixa a 15, entenc que els guanys que inidques son els estalvis que no em perdut, es a dir, si jo tinc una acció a 17 i puja a 19 entenc que guanyo 2, pero a l’inrevés no acabo de entendre el concepte de guanys.

    Per una altra banda entenc quan parles del cas contrari, però quan dius que la millor postura és una posició curta quan tinguem perdues a causa de la pujada de l’acció a 20, crec que sería depenen del que sapiguem de les accions, en cas de que l’acció continui pujant yo executaria una posició llarga, en el cas contrari si que executria posició curta.

    De totes maneres provaré d¡utilitzar aquestes dues operacions per practicar a la borsa virtual, que segurament m’ajudarà a comprendre.

    Perdona per la meva ignorancia, pero com et vaig comentar estic començant, y ho que se, es de llegir per internet.

    Salutacions!

  2. MARC says:

    Hola!

    He estat llegint una pàgina i ja ho he entès perfectament.

    Diguesim que si tenim accions de telefonica a 5$ i executem una posició curta de 10 accions, tindrem -10 accions. Després telefonica cau 3 punts compres 10 accions i aixi has guanyat 30$.

    El que no comprenc és l’execució. Tu executes una posició curta amb CFDS y quan veus que ha guanyat amb CFDS compres les accions? Es a dir li dius al broker que vengui 10 accion a 5$ i quan vaixen 3 puns li dius que en compri 10 així el broker et liquia al final del dia 30$?

    Com veus estic bastant a sobre del tema tot el día!

    🙂

    • mserrra says:

      Marc, ara m’estàs parlant d’operativa amb accions, que no es el mateix que en CFD’s. Continuant amb el teu exemple. Si tens 10 accions a 5 € i les vens tens 50 €, ok? Suposem que el valor baixa a 2 $. LLavors, tu podries comprar, amb els 50 €, 25 accions. És a dir, que amb el mateix capital tindries 15 accions més i si els dividends per acció són el mateixos estaries fent un bon negoci. Però sols guanyaries en el valor si aquestes accions tornen a pujar ja que en accions només ets pots posar llarg. Les accions podrien continuar baixant. Per posar-te curt en accions a Espanya cal buscar un banc que et deixi les accions i això és complicat. No pas a França. Es per això que es millor fer-ho amb derivats financers com CFD’s, futurs, o bé opcions.
      L’operativa en CFD’s és molt més senzilla que en accions i més econòmica, però tremendament arriscada ja que em pocs diners t’hi pots jugar molt. Si tens una cobertura en CFD’s d’una posició llarga en accions, la meva proposta es que amb els beneficis de les caigudes s’inverteixin en accions. De totes formes, en tots els casos, es difícil saber quan cal tancar la posició curta, etc. És tot un art.
      En el teu post barreges el concepte de CFD i acció. La acció i el CFD només tenen en comú el preu. Els CFD’s són de fet contractes, “Contract For Diferences”. Aquestes “diferencies” son el resultat de la variació que el teu broker de CFD’s té en cartera d’aquelles accions, però això, al client li ha de ser igual. El que importa és la variació en el preu no si compra o no accions el seu broker, si les té o no, etc.

      • mserra says:

        Abans m’he deixat d’explicar que en el cas de les accions passaries a tenir de 10 a 25 accions. Però el valor total continuaria sent 50 €.
        La mateixa operació feta amb CFD’s, el benefici es materialitzaria en diners. En aquest cas el broker et demana de garantia el 10%. LLavors, amb 5 € (el 10% de 50) guanyaries 30 €. Amb aquest 30 € podries comprar les 15 accions. Es a dir, tot això només amb 5 €.
        Si t’hi fixes el resultat de la operativa en accions hauria estat que amb 50 € li treus un benefici “potencial” de 30 €, és a dir, un ROI del 60 %
        Amb CFD’s amb 5 € el benefici, no és potencial, sinó real de 30 €, això vol dir un 600% de ROI (Return Of Investment).
        Si es trasllada a TAE, el resultat es brutal depenent del temps en que s’hagi fet l’operació.
        Un altre cosa, aquest exemple no es podria fer amb accions ja que si compressis i venguessis 10 accions les comissions serien més de 30 €. Però si que es podria fer amb CFD’s, sempre i quant el teu broker no et cobri un mínim.
        I una altra cosa més. Aquí parlem de CFD’s sobre accions, però el subjacent pot ser matèries primeres, tipus d’interés, etc Però la filosofia és la mateixa.
        Alerta, molt important. De la mateixa manera que les rendibilitat poden ser brutals, les pèrdues també.

  3. MARC says:

    OK!

    Es que en un plaç petit de temps tinc molta informació al cap!

  4. mserrra says:

    Vaig a fer un post per intentar explicar que són els CFD’s i com funcionen.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *