Qué son los CFD’s. Comparativa con la operativa en acciones.

Voy a intentar explicar con ejemplos cómo funcionan y que son los CFD’s.
Los Contratos por Diferencias (Contract For Diferences) en adelante CFD’s, son derivados financieros que replican el precio de un subyacente, por ejemplo acciones, materias primeras (cacao, petróleo), divisas, tipos de interés, metales preciosos, etc. Son contratos en los que las dos partes se comprometen a intercambiar la diferencia de valor en el subyacente. De hecho los futuros y opciones, también son derivados financieros, pero tienen un vencimiento. Por ejemplo, un contrato de arras seria una opción de compra de una casa en un plazo determinado.
Todos estos derivados financieros son productos apalancados, esto significa que sólo se exige una parte de la inversión, una garantía. Es el mismo caso de los contratos de arras en donde hay que dar una paga y señal.
Voy a poner unos ejemplos, comparando las operativas de acciones y CFD’s con la esperanza de que se entienda como funcionan estos instrumentos.
Caso de operación de compra de 1.000 acciones al precio de 10€. Necesito 10.000 €. Al cabo de un mes el precio es de 12€. Decido cerrar la posición obteniendo por la venta 12.000€. Beneficio 2.000 €, esto es un 20%.
Vamos a realizar la misma operación en CFD’s. Decido abrir una posición alcista de 1.000 CFD’s de la misma compañía a 10€ cada CFD. El broker me exige una garantía de un 10% del total de la inversión, es decir, 1.000 €. Cuando el subyacente, es decir, las acciones están a 12€, los CFD’s también. Cierro la posición y recupero la garantía de 1000€ más 2€ por CFD de beneficio. Esto es  2.000 €. Resultado he invertido 1.000€ y he obtenido 2.000€, esto es un 200%.
Nota, si las acciones bajan y cerramos a 8€ en acciones perderíamos un 20% y en CFD’s un 200%. Los resultados son simétricos. Para esto están los stops, etc. Pero esto es otro tema.
Vamos a explicar el caso de posición corta, o bajista. Normalmente en España no se suele prestar acciones. Pero imaginemos que un banco nos presta 1.000 acciones que en ese momento cotizan a 10 y decido venderlas. Cobro 10.000€. Supongamos que el valor evoluciona, como lo esperaba, y baja a 8€ en donde decido comprar 1.000 acciones que me cuestan 8.000 €. Devuelvo las 1.000 acciones y me quedo con los 2.000 €. El resultado es un 20% de beneficio.
Como en el caso anterior, si la posición se pone en nuestra contra, en acciones podríamos quedarnos pillados y “esperar” que el valor vuelva a bajar. En CFD’s habría que cortar la operativa de una manera expeditiva ya que el broker nos ira descontando la perdida de nuestra cuenta. En CFD’s, la operativa es similar. Decido ponerme corto en el valor cuando cotiza a 10 vendiendo 1.000 CFD’s. El broker nos pide un 10% de garantía, es decir, 1.000 €. Cierro la posición a 8€. Tengo un beneficio de 2€ por CFD y recupero la garantía. El resultado es un beneficio de un 200% puesto que solo he utilizado 1000 € para ganar 2.000 €. Es decir he utilizado 10 veces menos capital para obtener el mismo resultado, con la misma estrategia y a un menor coste.
La diferencia, a parte de los costes de comisiones y cánones de bolsa, etc está en que siendo estrategias idénticas la operativa bajista en acciones es compleja y cara mientras que en CFD’s con sólo apretar el botón de “vender” es suficiente.
Hay que tener en cuenta ciertos aspectos respecto a los CFD’s. Primero, el broker nos cobrará una financiación puesto que se supone que nos presta dinero si la posición es alcista. Si la posición es bajista, en teoría cobraríamos nosotros pero no en el mismo porcentaje que el caso alcista: normalmente el Euribor menos un diferencial.
Dividendos: en el caso de CFD’s sobre acciones para posiciones alcistas se cobra sólo una parte. En posiciones bajista nosotros hemos de pagar el 100% de los dividendos.
Una ventaja, para mi muy importante de los CFD’s es que si el broker no nos cobra un mínimo de comisión podemos operar des de 1 CFD. En acciones esto seria muy costoso y por tanto inviable a largo plazo.
A mi parecer, el inconveniente principal que tiene este producto financiero es que el broker hace una liquidación inmediata según varia el precio del subyacente. Es decir, si la acción baja 0,5 € y tienes una posición larga, por cada CFD te descuentan de la cuenta esos 0,5€. Por lo tanto hay que tener saldo suficiente en la cuenta para poder cubrir estas oscilaciones. Esto es un problema en las operativas a largo plazo. Es decir, los CFD’s pueden ser buenos instrumentos para hacer coberturas o para la especulación a corto plazo, intradia, etc pero no para estrategias de “Buy and Hold” más propio de carteras de acciones en donde se busca rentabilidad por dividendos.
Otra ventaja de los CFD’s es que se puede especular en valores extranjeros y otros subyacentes. De hecho, en teoría, podríamos hacer una cobertura sobre las subidas de la gasolina o los tipos de interés de nuestra hipoteca, divisas, etc.
Y por último, una ventaja respecto a las acciones que ofrecen los CFD’s es que en caso de barridas de stops si se quiere volver a entrar la operativa es muy ágil y relativamente poco costosa. En acciones, un barrida de stops es un problema ya que los costes son mayores. Es decir, se pueden ceñir más los stops que en acciones ya que si salta el stop, volvemos a entrar y ya está.  El coste es pequeño. Pero hay que estar muy encima, más que en acciones.
Un detalle, en la bolsa americana no están permitidos los CFD’s. Sólo funcionan en Europa.

18 comments

  1. Marc says:

    Perfectament explicat!

    El que no sabía era que a Espanya no es podien executar operacions baixistes, a més a més vaig veure un article fa poc temps que es volien prohibir o més políticament correcte regular, perqué en part, son els que no ajuden gaire a les crisis financeres de Grecia i companyia, no? Excepte a els comptes corrents dels inversos.

    A quins mercats es pot utilitzar aquest sistema, em vas comentar que a frança si, però és l’únic?

    Ahir vaig estar provant i vaig vendre 100 accions del Bank of American a 7.579 i al tancament la cotització va pujar a 7.63, quina és la millor opció en aquest moment? Tancar l’operació? Em sembla que vas comentar aquest cas pràctic però no el vaig acabar d’entendre.

    Quina és doncs la millor opció per invertir per primera vegada? Perquè a mi em dona la sensació que seria mitjançant CFDS no?

    Salutacions!

    • mserra says:

      En Espanya, no es que no es pugui fer operacions baixistes. És que no se sol fer en accions, però si amb derivats financers.
      Els CFD’s es poden utilitzar en Europa, és un invent britànic. No se a quins altres mercats es pot utilitzar però si amb CFD’s es pot operar en mercats americans, asiatics, etc. i divises…
      Bank of America (BAC): stà fent un terra, jo no em posaria curt. Està per comprar i no per vendre. L’stop està clar <10,42$. Preu actual a 10,70 no 7,6 ??? Segur que tens temps real?
      Per invertir per primera vegada, faré un post.

      • mserra says:

        M’he deixat de comentar, que ara actualment les operacions curtes sobre valors financers estan “prohibides” amb els brokers que jo faig servir de CFD’s, però no se si amb futurs o opcions ens ho deixarien fer.

  2. Marc says:

    Pert cert, estic fascinat amb Forex, és com anar en una montanya rusa d’inversions, en un moment tens grans guanys i en els següents 3 segons tens pèrdues, has d’estar quasi tot el dia pendet del par!!

    Tot i que te aquestes fluctuacions sembla que és molt més ràpid tenir rentabilitat invertint en divises.

    • mserra says:

      El mercat Forex es brutal, però pots invertir-hi amb CFD’s en divises. Cal tenir experiència ja que es molt volàtil.

  3. Marc says:

    Quan vegis tots els posts que he fet no t’espantis que hi han molt dubtes!

    Al simulador he venut en posició curta amb CFDS 500 accions de Bankinter a un valor de 4.512 ( el mateix simulador m’indica quins beneficis obtinc i en aquest cas era – 10.98$)

    Poc despres la cotització a baixat a 4.507 i els beneficis han empitjorat han passat de -10,98& a -12$.

    El meu deubte és que jo pensaba que quan exerceixes aquesta operació et beneficia que baixi el valor.

    El meu deubte és que si aquest benefici s’ha de comptabilitzar exercin una opcio de compra; es a dir.

    L’operació: amb CFDS

    venc: -500 accions de Bankinter a 4.512

    compro: 500 accions de Bankinter a 4.507.

    ????

    • Marc says:

      Entenc prefectament l’exemple que poses de venta baixista, potser es que el simulador no fa correctament els desglosament dels beneficis.

      Potser quan parles te tancar l’operació vols dir que has de comprar les acciones? o simplemente es tancar l’operació.

      • Marc says:

        Si et fa noça escriure tant!

        Et truco!:)

      • mserra says:

        Hi ha alguna cosa en el simulador que no deus fer bé. Si has venut a 4,512 i has comprat a 4,507, has guanyat 0,005 per CFD, és a dir, 2,5 € de BENEFICI. El benefici sempre es calcula de la mateixa manera, sigui posició curta o llarga: BF = PV – PC – comisions, independentment de si primer vens i després compres (posició curta) o a l’inrevés. Potser, hi ha el cost de les comisions que no tens en compte.
        Quin simulador és aquest. Jo n’he programat un en el meu programa iBorsa.

        Efectivament tancar una posició baixista o curta és comprar el que previament s’ha venut.

        • mserra says:

          Mark, te’ns skype ?. Pot ser serà més fàcil.

          • mserra says:

            M’agradat Bank of America. He obert posició llarga amb una ordre limitada amb CFD’s de 10,70 $. He posat l’sptop 10,40. Sota el suport que és clarissim. M’agrada el valor perquè ha trancat la directriu baixista i sembla que està fent un terra. A més un dels sistemes que faig servir em marca compra. Risc de la operativa un 2,8%. Potencial de benefici il·limitat. A veure que passa.

  4. Marc says:

    La pagina web es diu “la borsa virtual”, el programa que utilitats també es un simulador? On el puc descarregar?
    Si vols podem quedar a alguna hora per parlar per skype, no tinc cap problema.

    Tinc ganes també que penjis un post de com començar a invertir i també un per interpretar les figures de les gràfiques de les cotitzacions.

    Salutacions!

    • mserra says:

      Ja he visitat la pàgina de “la bolsa virtual”. Està bé. Però no he vist que facin servir gràfiques amb espelmes, només de línies.
      He vist que els preus dels valors americans els donen en euros !!!
      És el primer cop que ho veig. Per això no coincidien el valor que tu em deies amb el que realment és. Me la vull mirar una mica més detingudament.T’he buscat en l’skype i no t’he trobat. Et podré enviar imatges.
      Vull fer un video per a que es vegi com funciona el meu simulador.
      El programa, iBorsa, encara no es pot baixar. És que el venc i no tinc preparada una demo, per falta de temps. El més complexe, però del programa són els sistemes automàtics, més que el simulador.
      Pel que fa a les figures gràfiques no es pot enllestir en un post, es necessitaria un llibre.
      Es millor, això si que ho vull fer aviat, saber reconèixer tendències d’una forma simple: canals i indicadors de sobrecompra/sobrevenda i el tema dels suports i resistències.
      Per si t’ho vols mirar, he obert una operativa llarga en Johnson & Jhonson (JNJ) ja que ha trencat una resistència i per tant es pot posar l’stop molt arrant. Sempre busco operacions on el risc estigui molt limitat i clar. Entrada en 67,62$ i stop a 64,5 $
      En la web de ireson: http://www.ireson.es veuràs lo del programa i tens el meu e-mail. No m’enviis adreces d’e-mail o skype des d’aquest blog pel tema de l’spam.

  5. MARC says:

    Ja he comprès perfectament els CFDS.

    Després et faré una batuda de les operacions d’avui.

    He vist que Bank OF American a fet terra per les gràfiques dona la sensació que pujará, però les meves observacions son només intuicons, poc a poc seràn més tècniques.

    He invertit avui en posició llarga a l’ERUSUD amb un par 1.4323. Durant tot el dia esta oscil·lant entre 2 i 4 pip, esperaré a que pugi 7 pips per fer un Stop Loss a 1.4330 per així tenir uns primers beneficis.

    • mserra says:

      El tema FOREX no el toco per que per fer el programa de iBorsa no hi hagut manera d’aconseguir dades en temps real. Per això ho tinc aparcat.

  6. Marc says:

    El meu skype es macebedo.uoc, ho de les operacions amb el CFDS de la borsa virtual ja he entès els errors que vaig cometre, aQuesta part la tinc bastant “dominada”, el que m’estic llegint ara son les figures per saber intepreetarles, a mes a mes d’estar mitjanament informat sobre el mon financer i global per poder intuir.

    Ara miro el teu email i t’envio el meu

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *