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Operativa en CFD’s para principiantes

Para iniciarse en el mundo de la bolsa lo primero que hay que tener es un mínimo de formación. Lo voy a comparar con la conducción de un automóvil. No se puede circular si antes no se ha estudiado las normas de circulación y practicado el manejo del coche.

Por ello es importante, antes de arriesgar el dinero propio, practicar con dinero virtual hasta conseguir desarrollar una estrategia ganadora. Para ello están los simuladores virtuales.

Bien, supongamos que estamos suficientemente formados. El siguiente paso será abrir una cuenta en un broker. Yo recomiendo, por experiencia propia, iniciarse en CFD’s sobre acciones, puesto que replican el comportamiento de estos valores y permiten efectuar inversiones pequeñas.

Se trata de ir con mucha prudencia al principio. Igual que hariamos si acabamos de sacarnos el carnet de conducir. Hay que limitar la velocidad cuando se es novato.

Así pués, lo primero que tendremos que hacer es escojer un broker de CFD’s que no cobre comisión mínima por operación. Esto nos permitirá realizar operaciones pequeñas sin arriesgar mucho dinero. Mientras que en acciones es aconsejable hacer operaciones de un mínimo 3.000 € si no se quiere que los gastos de comisiones, cánones, custodia, etc. mermen toda posible rentabilidad. Con CFD’s, si no hay comjsión mínima, podemos realizar desde 1 CFD de cualquier importe. Esto en acciones es impensable a no ser que el valor de la acción sea muy elevado.

Podremos abrir la cuenta, con por ejemplo, 500 €. mediante una targeta de crédito. Este capital nos permitirá hacer operaciones de hasta 5.000 € aproximadamente. Depende de la garantia que nos exija el broker, entre un 5 y un 25 % . El broker se cuidará de controlarte que no te quedes sin saldo. No podrás utilizar el total de los 500 €.

Para operar en CFD’s hay que olvidarse de la garantia y pensar que estamos operando en acciones, para CFD’s sobre acciones. Es decir, hay que mirar no el importe de la garantia, sinó el valor total de la inversión. Repito, hay que olvidarse de la garantia y centrarse en el total, que va a ser nuestro máximo riesgo, como en el caso de las acciones.

Si lo hacemos así correremos el mismo riesgo que con la operativa directa con acciones, ni más, ni menos. Pero con la ventaja, entre otras, que podremos operar en los dos sentidos: bajista y alcista. Luego se gana tiempo.

Si no seguimos esta norma básica, nos la podemos pegar facilmente al ser los CFD’s un producto apalancado, es decir, que nos prestan el dinero que nos falta hasta completar el total. Seria el equivalente a ir con un coche deportivo a 200 por la autopista, nos podriamos pegar una castaña mortal. Hay que ser prudentes.

Las primeras operaciones tendrian que ser, pués, muy pequeñas, de como mucho, de un máximo de 100 € por ejemplo. Si la garantia es del 5% esto representa que nos descontarian de la cuenta esos 5 € más las comisiones. Asi, nuestro riesgo máximo serian 100 €, no los 5€.

El siguiente consejo, muy importante, para limitar las pérdidas seria colocar inmediatamente el stop de protección. Es nuestra linia roja. Si hay una barrida de stops podemos entrar de nuevo y listo. La mayoris de brokers permiten poner órdenes del tipo OCO, órdenes condicionadas. Una orden provoca que se ejecute automáticamente otra, por ejemplo un stop.

Los stops tienen la mala costumbre de saltar y es un arte saberlos colocar, pero esto será el tema de otro post.

Evidentemente mejor, al principio, no abrir más de 3 operaciones simultaneas ya que primero hay que practicar mucho con la nueva plataforma hasta conocerla perfectamente. A parte que representaria multiplicar el riesgo por 3.

Con el tiempo se puede ir aumentado las inversiones, pero siempre teniendo presente el total de la inversión y no en la garantia. El truco, pués, está en pensar que són acciones y no CFD’s y tener claro nuestro riesgo máximo, que es el total de la inversión, y no la distancia al stop ya que los gaps pueden hacer que el stop no se ejecute en el importe que estaba previsto.

El siguiente paso es ir practicando operativas: bajistas, alcistas, “trailing” stops, promediar al alza, etc.

¿Durante cuánto tiempo? Depende de la intensidad. Yo creo que como mínimo 3 meses.

Qué son los CFD’s. Comparativa con la operativa en acciones.

Voy a intentar explicar con ejemplos cómo funcionan y que son los CFD’s.
Los Contratos por Diferencias (Contract For Diferences) en adelante CFD’s, son derivados financieros que replican el precio de un subyacente, por ejemplo acciones, materias primeras (cacao, petróleo), divisas, tipos de interés, metales preciosos, etc. Son contratos en los que las dos partes se comprometen a intercambiar la diferencia de valor en el subyacente. De hecho los futuros y opciones, también son derivados financieros, pero tienen un vencimiento. Por ejemplo, un contrato de arras seria una opción de compra de una casa en un plazo determinado.
Todos estos derivados financieros son productos apalancados, esto significa que sólo se exige una parte de la inversión, una garantía. Es el mismo caso de los contratos de arras en donde hay que dar una paga y señal.
Voy a poner unos ejemplos, comparando las operativas de acciones y CFD’s con la esperanza de que se entienda como funcionan estos instrumentos.
Caso de operación de compra de 1.000 acciones al precio de 10€. Necesito 10.000 €. Al cabo de un mes el precio es de 12€. Decido cerrar la posición obteniendo por la venta 12.000€. Beneficio 2.000 €, esto es un 20%.
Vamos a realizar la misma operación en CFD’s. Decido abrir una posición alcista de 1.000 CFD’s de la misma compañía a 10€ cada CFD. El broker me exige una garantía de un 10% del total de la inversión, es decir, 1.000 €. Cuando el subyacente, es decir, las acciones están a 12€, los CFD’s también. Cierro la posición y recupero la garantía de 1000€ más 2€ por CFD de beneficio. Esto es  2.000 €. Resultado he invertido 1.000€ y he obtenido 2.000€, esto es un 200%.
Nota, si las acciones bajan y cerramos a 8€ en acciones perderíamos un 20% y en CFD’s un 200%. Los resultados son simétricos. Para esto están los stops, etc. Pero esto es otro tema.
Vamos a explicar el caso de posición corta, o bajista. Normalmente en España no se suele prestar acciones. Pero imaginemos que un banco nos presta 1.000 acciones que en ese momento cotizan a 10 y decido venderlas. Cobro 10.000€. Supongamos que el valor evoluciona, como lo esperaba, y baja a 8€ en donde decido comprar 1.000 acciones que me cuestan 8.000 €. Devuelvo las 1.000 acciones y me quedo con los 2.000 €. El resultado es un 20% de beneficio.
Como en el caso anterior, si la posición se pone en nuestra contra, en acciones podríamos quedarnos pillados y “esperar” que el valor vuelva a bajar. En CFD’s habría que cortar la operativa de una manera expeditiva ya que el broker nos ira descontando la perdida de nuestra cuenta. En CFD’s, la operativa es similar. Decido ponerme corto en el valor cuando cotiza a 10 vendiendo 1.000 CFD’s. El broker nos pide un 10% de garantía, es decir, 1.000 €. Cierro la posición a 8€. Tengo un beneficio de 2€ por CFD y recupero la garantía. El resultado es un beneficio de un 200% puesto que solo he utilizado 1000 € para ganar 2.000 €. Es decir he utilizado 10 veces menos capital para obtener el mismo resultado, con la misma estrategia y a un menor coste.
La diferencia, a parte de los costes de comisiones y cánones de bolsa, etc está en que siendo estrategias idénticas la operativa bajista en acciones es compleja y cara mientras que en CFD’s con sólo apretar el botón de “vender” es suficiente.
Hay que tener en cuenta ciertos aspectos respecto a los CFD’s. Primero, el broker nos cobrará una financiación puesto que se supone que nos presta dinero si la posición es alcista. Si la posición es bajista, en teoría cobraríamos nosotros pero no en el mismo porcentaje que el caso alcista: normalmente el Euribor menos un diferencial.
Dividendos: en el caso de CFD’s sobre acciones para posiciones alcistas se cobra sólo una parte. En posiciones bajista nosotros hemos de pagar el 100% de los dividendos.
Una ventaja, para mi muy importante de los CFD’s es que si el broker no nos cobra un mínimo de comisión podemos operar des de 1 CFD. En acciones esto seria muy costoso y por tanto inviable a largo plazo.
A mi parecer, el inconveniente principal que tiene este producto financiero es que el broker hace una liquidación inmediata según varia el precio del subyacente. Es decir, si la acción baja 0,5 € y tienes una posición larga, por cada CFD te descuentan de la cuenta esos 0,5€. Por lo tanto hay que tener saldo suficiente en la cuenta para poder cubrir estas oscilaciones. Esto es un problema en las operativas a largo plazo. Es decir, los CFD’s pueden ser buenos instrumentos para hacer coberturas o para la especulación a corto plazo, intradia, etc pero no para estrategias de “Buy and Hold” más propio de carteras de acciones en donde se busca rentabilidad por dividendos.
Otra ventaja de los CFD’s es que se puede especular en valores extranjeros y otros subyacentes. De hecho, en teoría, podríamos hacer una cobertura sobre las subidas de la gasolina o los tipos de interés de nuestra hipoteca, divisas, etc.
Y por último, una ventaja respecto a las acciones que ofrecen los CFD’s es que en caso de barridas de stops si se quiere volver a entrar la operativa es muy ágil y relativamente poco costosa. En acciones, un barrida de stops es un problema ya que los costes son mayores. Es decir, se pueden ceñir más los stops que en acciones ya que si salta el stop, volvemos a entrar y ya está.  El coste es pequeño. Pero hay que estar muy encima, más que en acciones.
Un detalle, en la bolsa americana no están permitidos los CFD’s. Sólo funcionan en Europa.

LA RENTABILIDAD POR DIVIDENDOS. INVIERTES O ESPECULAS?

Artículo en catalán en donde se explica como aprovecharnos del interés compuesto de los dividendos recurrentes para crearse un plan de jubilación propio a medida.

Leer.

Cómo ganar en bolsa cuando baja. El arte de vender lo que no se tiene.

Mucha gente confunde la expresión “ponerse corto” con realizar una inversión a corto plazo. La frase significa tomar una posición bajista en un valor de bolsa. Viene de la expresión anglosajona “Short Selling”.

El hecho de vender algo que no se tiene para luego volverlo a comparar sigue sorprendiendo a la mayoría de inversores. Pero es algo que la mayoría hemos hecho sin darnos cuenta. Por ejemplo, al ir a comprar un coche en un concesionario, lo normal es que éste no lo tenga en estoc. En consecuencia, primero, el concesionario vende y cobra un coche que no tiene, con la esperanza de comprarlo a fábrica mas barato, al cabo de unos días, y así obtener un beneficio.

En el sector financiero existe la posibilidad de pedir prestadas acciones, a cambio de una garantía, venderlas y esperar a que bajen. Luego se vuelven a comprar por menos de lo que costaron y por tanto se ha obtenido un beneficio y se devuelven las acciones y se recupera la garantía. Si el valor en vez de bajar sube, el inversor perderá dinero ya que se verá obligado a comprar las acciones a un precio superior al de venta. Es como si el concesionario, antes mencionado, por el motivo que sea, tiene que comprar el coche más caro del que lo ha vendido. El vendedor tendrá un problema.

La forma más cómoda de tomar posiciones bajistas en bolsa es con derivados financieros: futuros, opciones o CFD’s, entre otros. Los brokers ofrecen plataformas de negociación que permiten, sólo con apretar un botón, esta operativa.

Ventana de operativa de CFD's

Ventana de operativa de CFD's

Si por casualidad, no se ha entendido, voy a poner un ejemplo en acciones aunque esta operativa se suele realizar con futuros o CFDs.

Imaginemos que el valor XXX cotiza a 10 €. Creo que el valor va bajar. Pido a mi broker que me preste 1000 acciones. Las vendo. He ingresado 10.000 € pero he de devolver las 1000 acciones. Al cabo de unos días el valor se coloca a 9 € la acción. He acertado en el pronóstico y decido comprar las 1000 acciones que me cuestan 9.000 €. Devuelvo las acciones y me quedo con los 1000 € de beneficio.

Si el precio sube en vez de bajar como yo esperaba, tendré que cerrar la posición lo más rápido posible pues tengo que devolver las acciones y las tendré que comprar más caras. Mal asunto.

Esto que parece complicado en la operativa de CFD’s es tan sencillo como apretar primero el botón de vender y, para cerrar la operación, el de comprar. Si lo hacemos al revés, primero comprar y luego vender habremos hecho una operativa larga, alcista. Que es lo que la mayoría hace en bolsa. Espera a que el valor suba. Pero en bolsa se sube por la escalera y se baja en ascensor. Las caídas son más rápidas debido al pánico a perder dinero. Se puede ganar lo mismo que en las operaciones alcistas pero en menos tiempo.

El hecho de ponerse corto lo hacen muy a menudo los inversores inconscientemente. Imaginemos un inversor que tiene unas acciones que están bajando. La vende y espera a que bajen más. El valor continua su caída. El inversor se decide a comprar cuando cree que el valor está a buen precio. Con el mismo dinero puede comprar una cantidad mayor de acciones. Sin darse cuenta se han puesto corto de este valor. Pero solo ganará si el valor se recupera puesto que ha tomado una nueva posición larga, es decir alcista. Eso significa que hasta que no suben las acciones, no se materializa la ganancia de la caída. Si el valor continua bajando la posición será perdedora. En CFD’s. o futuros, no hay que esperar que el valor cambie la tendencia para materializar el beneficio. En definitiva se gana tiempo.

Tu propio “Hedge Fund”. Cobertura de acciones de bolsa.

Todos sabemos el riesgo que conlleva invertir en un valor cotizado en bolsa.
Si lo que nos interesa es cubrirnos del riesgo de bajadas del valor de unas acciones para poder aprovecharnos de los dividendos, tendremos que usar algún derivado financiero que nos permita posicionarnos cortos, es decir, a la baja en el valor que estemos invertidos. Yo recomiendo, como derivado financiero de muy fácil uso, los CFD . En otro post explicaré como funcionan.
La estrategia consiste en aprovecharse de las caídas del valor con los beneficios que reportaría la posición bajista.
Es decir, imaginemos que queremos aprovecharnos de los dividendos de Telefónica. Compramos, pongamos por caso, 1000 acciones a 17 € cada acción.
Y al mismo tiempo, con otra cuenta, vendemos 1000 CFDs a 17 € también. Para ello necesitaremos, dependiendo de nuestro broker, un 10% del valor de la inversión, es decir 1700 €. Imaginemos que la acción se pone a 15 €. Con los CFDs habríamos ganado 2 € por CFD, es decir, 2000 €.
Con estos 2000 € yo compraría más acciones, en este caso a 15€. De esta forma no sólo conseguiremos promediar nuestra posición sinó que cobraremos también dividendos de las nuevas acciones.
Supongamos el caso contrario. El valor de las acciones en vez de bajar suben. La posición en CFDs nos daría perdida. Yo lo que haría es cerrar la posición mientras el precio estuviera por encima de compra 17 € y si, por casualidad, se pusiera a 20 € podríamos abrir de nuevo una posición corta para cosolidar los 3000 € de beneficio.
Evidentemente hay otras posibilidades pero pienso que este tipo de coberturas es mucho mejor que usar stops, que siempre acaban saltando o nos los hacen saltar los tiburones del mercado con sus barridas de stops de los novatos.
Estas estrategias son pasivas, tipo “buy and hold”. Lo que buscamos, sobretodo, es la rentabilidad por dividendo. Pero requieren un seguimiento continuado para aprovechar el momento. Otro tema es cuando cerrar o no la posición bajista. Lo sencillo es tener como referencia la rentabilidad por dividendo que para el caso que nos ocupa sería de 1,7 € por acción, esto representa un 10% bruto cuando el valor está a 17 y más de 11% si la cotización llega a los 15 €. A mi parecer, con esta rentabilidad por dividendo, la acción estaría muy barata y posiblemente habrá muchos inversores que querrán comprar a poco que el índice de referencia, el IBEX, acompañe. Podemos usar el analisis técnico pero para ello tendríamos que conocer esta técnica y esto es harina de otro costal.

Más información sobre esta temáica lo encontrareis en el blog de RM Tradings, en donde se enumeran otras ventajas que no he indicado en este post.

La estrategia contraria a la cobertura seria la de “Cash Extraction” que publicaré en otro post.