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INDICADOR ICV (Indice Calidad Vela)

Se trata de un indicador para operadores de bolsa de desarrollo propio de Ireson S.L., es decir, en exclusiva para los usuarios del programa iBorsa. Este indicador no está basado únicamente en los precios sino que intenta valorar el tipo de vela de cada sesión. Es decir, la “calidad” de la vela. Por ejemplo, si el máximo y/o el mínimo de la vela del día son superiores a los de la vela de la sesión anterior puntúa favorablemente en una tendencia alcista. Así con unos cuantos factores que no vamos a detallar por el momento.

Entonces, cada barra indica si al algoritmo le gusta o no la vela. Cuanto más larga, más “calidad”. Vela azul alcista, vela roja bajista. Con el programa se puede configurar la “media” de las velas que es la linea que en definitiva colorea los precios de la gráfica.

Barras y media del indicador ICV

Barras y media del indicador ICV

Para operar correctamente con este indicador, hay que configurarlo correctamente según la tendencia del subyacente. Es decir, si ésta es claramente alcista hay que indicar en la ventana de los parámetros el valor “1”. Para tendencias bajistas mejor utilizar “-1” y para tendencias laterales “0”. De todas, formas para tendencias laterales fallará, como todos los indicadores tendenciales. En esos caso, recomendamos utilizar otras estrategias más acordes para rangos laterales como las bandas de Bollinger.

La ventaja de este indicador, al ser independiente del precio, es que capta las tendencias de forma temprana y se mantiene en la tendencia sin casi señales falsas, siempre y cuando el valor no sea excesivamente volátil.

Se puede visualizar el indicador en las gráficas que colgamos semanalmente en la web de Ireson S.L.

En las imágenes siguientes podemos observar el indicador en el valor Arcelormital (MTS.MC) con su configuración bajista y alcista. Observase, en los colores de las velas, como el indicador soporta la tendencia perfectamente sin prácticamente señales falsas y desde el inicio de cada tendencia.

Indicador ICV alcista

ICV alcista

MTS.MC.bajista

ICV bajista

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Diferenciarse o morir. La propuesta única de venta (PUV).

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Diferenciarse o morir. La propuesta única de venta (PUV).

 

Un caso extraordinario de empresa de éxito

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Un cas extraordinàri d’empresa d’èxit

 

Ordeno y mango. En cualquier momento Hacienda te puede robar.

Si recibes una carta de Hacienda con una citación y con una lista larguísima de documentos a presentar. Ya te puedes poner a temblar. Tienes todos los números para ser una nueva víctima de la arbitrariedad. Bajo el concepto de presunción de legalidad que ampara al Fisco, se esconde una patente de corso.

Esto es lo que nos está pasando, a mi esposa y a mi, a raíz de una inspección de la declaración de renta de hace 5 años. Hacienda está revisando, por lo visto, todas las operaciones inmobiliarias del 2006 y comprobando las desgrabaciones por compra de la vivienda habitual, declaración de beneficios, etc. Es decir, están revisando las operaciones inmobiliarias justo en el punto álgido de la burbuja inmobiliaria. Que listos. Y lo está haciendo en estos momentos, con la que está cayendo.Cuando los ingresos no son los mismos y gracias que se pueda ir sobreviviendo a duras penas.

El problema no es la inspección en si, que también. El problema está en que de entrada no tendrás la presunción de inociencia. Y tengan o no razón lo más probable que acabes pringando.

En mi caso tuvimos la mala idea de cambiar de vivienda en el 2005. La entrega de la nueva vivienda se realizó en el 2006 y pudimos vender la vivienda anterior 9 meses después, cuando el mercado empezó a desplomarse y por tanto con un importante descuento con lo que la hipoteca que nos quedó da miedo.

Hacienda, después de hacernos presentar 500 fotocopias de documentos se saca de la manga que no reinvertimos todo lo obtenido por la venta de dicha vivienda y nos exige 6000 euros más los intereses de 5 años. Presentamos una primera alegación, indicando que se han dejado de contabilizar una seria de gastos y la financiación del Contrato de Arras del 2005. En respuesta a dicha alegación nos dan la razón parcialmente, reconociendo que se habían descontado en los gastos pero que el importe del Contrato de Arras “ya se ha tenido en cuenta” sin dar más explicaciones. Por lo menos se podían molestar en justificar sus argumentos. Nos rebajan 1000 euros de la deuda pero nos graban con 1000 euros más de intereses de demora. Es decir, que encima hemos de pagar nosotros su ineficiencia. Podían haber hecho la revisión el año siguiente y no 5 años después.

Ahora a nosotros nos toca recurrir de nuevo para alegar que esto no es así. Que se equivocan, que revisen los cálculos por que no está la partida contabilizada y si realmente creen que lo está que se dignen a decirnos donde, para poderles rebatir.

Lo que me pide el cuerpo es decirle al funcionario, que por cierto se esconde en el anonimato, que es un mentiroso y lo sabe. Que está actuando con mala fe. Qué sólo se mueven con ánimo recaudatorio. Que esto es un robo. Que tiene las copias de los talones con que nos pagaron y que puede hacer la trazabilidad si le de la gana. Hacienda tiene los medios para hacerlo. Que son ellos que han de demostrar que somos culpables. Que las pruebas son evidentes y claman al cielo. Que me siento extorsionado. Que esto es un mal trato y que ellos deberían servir al administrado y no arruinarlo. Pero no puedo.

El caso es que ahora debemos presentar un recurso de reposición y de entrada pagar lo que nos exigen o presentar un aval. Por lo visto estos recursos no sirven de nada y habrá que litigar ante el Tribunal Económico Administrativo lo que supone demorar el tema “in eternum”.

Si pedimos que nos fraccionen la supuesta deuda, nos clavan un 5% de interés. Es decir, que pretenden cobrarnos intereses del dinero que nos va a deber. Fantástico.

Ahora toca esperar la sanción. No quiero ni pensar cuanto nos van a pedir.

Lo lógico seria resolver si uno tiene razón o no y luego pagar y sancionar. Pués no, la ley está hecha al revés. Primero paga y luego ya veremos. Fantástico.

Desde luego, Hacienda ha encontrado una fácil manera de financiarse, a costa del ciudadano cumplidor. La solución fácil. Claro, lo difícil es perseguir las grandes bolsas de fraude. Es la ley del mínimo esfuerzo.

Creo que el sufrido contribuyente tendría que tener la posibilidad de exigir daños y perjuicios por los atropellos y abusos de cualquiera, incluida la administración, si finalmente los tribunales le dan la razón. Se debería exigir el mismo grado de responsabilidad a aquel funcionario que no realiza correctamente su trabajo, que actua de mala fe, o que prevarica. Esto no tendría que quedar impune.

Se en tu casa entra un ladrón y te roba te puede cubrir un seguro, si quien te roba es Hacienda, lo tienes claro. Sólo te queda la justicia. O rendirte. Que Dios nos coja confesados.

Otro ejemplo:

Jordi de l’Ametlla del Vallès denunció a RAC1 que Hacienda le debe 1.500 € de la declaración del año anterior en concepto de devolución. Jordi reclamó un montón de veces el pago sin que Hacienda no sólo no le hiciera ningún caso sino que Hacienda le envió una carta reclamándole 3.800 €. Jordi descubre a través de su gestor que Hacienda multiplicó por dos sus ingresos. Jordi presenta tres recursos que le son desestimados aunque Hacienda reconoce que ha cometido un error. Jordi presenta un recurso al defensor del contribuyente que puede tardar de dos a cuatro años en resolver el recurso. Mientras Hacienda se queda 6.600 € de Jordi durante estos años.

Más información en este estupendo blog.

Continuará. Lamentablemente.

Delegación Hacienda Granollers

Delegación Hacienda Granollers

Cómo configurar la operadora en un iPhone que no reconoce los datos móviles.

Este post está pensado para ayudar a todos los usuarios que se decidan a cambiar de operadora y liberar su terminal iPhone de su compañía de telefonía. Sólo se trata de mi experiencia propia, no soy un especialista. La solución necesita un ordenador Mac.

Yo lo hice para pasar de Movistar a Vodafone por unos problemas de cobertura.

Mensaje de error de conexión del iPhone a datos móviles

Mensaje de error de conexión del iPhone a datos móviles

La liberación del iPhone se realiza a través del iTunes y es necesario solicitar un código a Apple indicando el IMEI. Pero este post no pretende entrar en este tema.

Una vez liberado el terminal, en mi caso, un 3GS, la conexión a la operadora por el canal de voz funcionaba perfectamente pero era imposible de conectarse a Internet sin wifi. Ver imagen.

Entonces llamé al soporte técnico de Vodafone y no me resolvieron el problema. Se limitaban a indicarme que accediera a la configuración general, red, datos móviles y accediera a un menú que no existía en mi versión del operativo. El inteficie de la versión iOs 5.1 era distinta de la información que tenían ellos. Me hablaban de que había que introducir la configuración APN. No sabia de que me estaba hablando aquella mujer.

Muy mal el soporte técnico de Vodafone. Me indicaban que me descargara el programa iTunes, !en un Mac ! Se suponía que estaba hablando con una “experta” que no sabia ni siquiera que el iTunes viene por defecto en el Mac.

LLamé al soporte técnico de Apple y me dijeron que reseteara toda la configuración del teléfono. Me comentaban que Vodafone no requiere ningún software específico. ¿Entonces, lo de la configuración APN ? No entendía nada.

Después de investigar encontré lo que significa la configuración APN o “Nombre de Punto de Acceso”, es decir, los datos que configuran el operador del teléfono.

Después de una cuantas horas de traspasar datos via iCloud y iTunes, la conexión a Internet continuaba sin funcionar. La solución del servicio técnico de Apple, una perdida de tiempo.

Solución, consultar a mi amigo Google. En Youtube encuentro un vídeo que indica lo que hay que hacer:

1) Conectarse a la página de soporte de Apple para descargar la “Utilidad de Configuración iPhone”. No sabía ni que existía. Insalarla y ejecutarla.

2) Previamente en el apartado “Perfiles de configuración”, opción “General” introducir un nombre del nuevo perfil, en mi caso he puesto “vodafone apn” y un identificador, por ejemple, “vodafone”. Luego escoger la opción “Avanzado” e introducir la configuración APN. En esta página se puede encontrar las diferentes configuraciones para cada operador. Ver imagen. Para el caso de Vodafone: nombre APN, “ac.vodafones.es”. Nombre y contraseña, el mismo: vodafone, vodafone … muy original.

3) Seleccionar en el menú lateral, en dispositivos, el iPhone en cuestión.

4) Escoger el perfil introducido anteriormente que debe aparecer en la lista e instalar con el iPhone conectado por cable al ordenador. En mi caso, al hacerlo, el teléfono me da un aviso de error de que hay otra configuración introducida. !Me pensaba que había hecho un reset total! Resulta que tenía guardada un a configuración de tethering, tecnología que permite usar el móvil como ruter wifi, en este caso la configuración correspondía al operador antiguo.

5) Desinstalo la configuración tethering y activo el perfil APN nuevo y a funcionar.

En resumen. Los servicios técnicos oficiales, en muchas ocasiones, en vez de ayudar despistan. En Apple podrían, por lo menos, explicar que existe esta utilidad para configurar el iPhone, que no tiene nada que ver con el iTunes.

Utilidad de Configuración de iPhone

Utilidad de Configuración de iPhone

 

El trabajo de marketing es infinito.

Las tareas de marketing son inacabables. Siempre hay a quien dirigirse. Ya sea a clientes antiguos o a nuevos. Es decir, tareas de fidelización o tareas de captación.

A menudo suele olvidarse que es más económico fidelizar un cliente que captar uno nuevo. Esto lo olvidan muy a menudo las compañias de telecomunicaciones pues tienden a ofrecer mayores ofertas a los nuevos clientes. Los programas de puntos, como estrategia de fidelización, no frena la movilidad de los consumidores. Los consumidores lo sabemos y actuamos en consecuencia.

Las nuevas tecnológias, bueno ya no tan nuevas, han abierto nuevos horizontes. Tareas como la del community manager no existían hasta hace muy poco. Lo que ya no tiene sentido son las visitas a puerta fria. Una visita tiene que ir respaldada por una preparación anterior, una acción de marketing, en definitiva.

Mi experiencia me demuestra que por más complicado que sea el producto o servicio, siempre se puede vender. Todo se puede vender. Sólo es necesario hacer llegar el mensaje adecuado, a la persona adecuada, por el canal adecuado. Cuanto más complicado sea el producto, más esfuerzo comercial va a requerir. Evidentemente el producto tiene que tener un mínimo de valor para alguien.

Internet ha abierto nuevos canales de difusión de nuestros productos. Cada vez deja de tener más sentido la publicidad impresa, los catálogos de papel, los prospectos. Excepto para las ferias o convenciones . Por eso cada vez van adquiriendo más importancia los oficios de web master, los consultores en SEO y SEM. El Webmarketing es ya de vital importancia. Y no hablemos del marketing viral a través de las redes sociales.

Hay centenars de posibilidades. La publicidad en buscadores, en redes sociales, en blogs, las campañas de mailing o e-mailing, los marketplaces. La publicidad estática, el buzoneo, el telemarketing, la publicidad por el objeto, el marketing de guerrilla, la visita comercial, el videomarketing, las demos … Hay mucho trabajo por hacer, muchísimo.

No entiendo que en época de crisis haya empresas que recorten su presupuesto de marketing. Pienso que tendría que ser al revés. Hay que esforzarse más para vender más, a más empresas, de más paises ya que no a todos les afecta igual la crisis. De hecho, hay algunos paises o empresas que les va mejor. Si los empresarios tuvieramos esto claro, posiblemente se podrían crear puestos de trabajo en los departamentos de marketing y de rebote en los otros, la economia acabaía creciendo y todos estariamos más optimistas. Hay que abstraerse de los tejemanejes de los políticos, de los catastrofistas, de los agoreros, de la prensa amarilla. Deja de quejarte y enfocate en vender. Los problemas económicos de la empresa se arreglan vendiendo más.
Si, ya se que hay pocos recursos, que los bancos no ayudan, que las leyes laborales no favorecen al empleador, etc, etc.. pero sigo pensando que el problema de fondo es que falta carga de trabajo en las empresas y por tanto la única solución sería enfocar parte del personal a labores de marketing, ya que en estas tareas el trabajo es ilimitado.

Así, pués, si tienes algo que tenga algo de valor para alguien, haz algo de Marketing y seguro que algo venderás.

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Los algoritmos que gobiernan el mundo

Diagrama de flujo de un algoritmoHay una evidencia de que el actual sistema capitalista está gobernado por los mercados financieros. Pues bien, cada vez más se utilizan algoritmos plasmados en sistemas automáticos para especular en bolsa. El llamado “Algorithmic Trading”. Pero cuando digo especular digo mover el 70% del volumen de las transacciones en el mercado americano, por ejemplo.

Esto se evidenció en el famoso “flash crash” del 2010 en que las operativas automáticas hicieron desaparecer un 9% del valor de las empresas en 5 minutos. Es decir unos 1000 puntos del Down Jones. Poca broma.

Esto, pues, corrobora la importancia de utilizar algoritmos financieros, es decir sistemas automáticos, en la batalla de la bolsa. La operativa discrecional sin una estrategia detrás, es decir, un algoritmo, está condenado al fracaso. Seria como jugar al casino, un mero juego de azar. La única manera que se encontró para ganar a la banca fue la estrategia que usaron los famosos Pelayos.

Cada vez más se usan algoritmos genéticos, de inteligencia artificial, etc. Dado que ciertos algoritmos financieros pueden llegar a ser muy rentables hay un mercado de compra venta, especialmente en Estado Unidos.

Algunos de estos sistemas son secretos, los llamados “black box”. O cajas cerradas, se pretende con ello vender el sistema sin desvelar el algoritmo. Hay que ir con mucho cuidado en estos casos no te estén vendiendo un simple sistema de cruce de medias móviles.

Recomiendo la visualización del vídeo de Kevin Slavin en donde se ilustra lo comentado.

Evidentemente, la importancia de la algorítmica se plasma en otros campos como en las comunicaciones respecto a los algoritmos de encriptación, la industria,  etc. Hasta en temas triviales como el robot que resolvía el cubo de Rubik en 10 segundos.

¿Por qué funcionan los sistemas de especulación automáticos?

maquina de hacer dinero

maquina de hacer dinero

Pero, ¿ funcionan realmente ? La respuesta es rotundamente si. A las estadísticas me remito.

El principal motivo es debido a que las máquinas no piensan y son disciplinadas. Luego el factor subjetivo de la operativa discrecional queda subsanado.

De hecho, en el mercado norteamericano se dice que el 70% de la operativa la realizan ordenadores muy potentes, en operaciones de “Trading de  Alta Frecuencia (HFT)“.

Pero vayamos por partes. Yo distingo entre sistemas tendenciales y no tendenciales. Los primeros se operan mediante combinaciones de indicadores seguidores de tendencias: MACD, estocásticos, Trix, ROC, cruce de medias, etc. Los otros sistemas se basan en operar mercados en lateral mediante zonas o bandas de fluctuación como las bandas de Bollinger o bien figuras de velas, etc.

Se compra abajo de la banda y se vende arriba o al revés. Pero requieren filtrar las tendencias largas ya que funcionan bien en mercados laterales, normalmente el 70% del tiempo.

Normalmente los sistemas que ofrecen mejores resultados a largo plazo son los tendenciales. Pero las estadísticas nos indican que se consiguen fiabilidades alrededor del 40%. Esto significa que se falla 6 veces de cada 10. Y ahí radica el problema.

¿Por qué falla tantas veces? Muy fácil. Estos sistemas funcionan como lo hacen las máquina de los bares. Prueba y error. Vas poniendo monedas hasta que, !bingo!, salta la tendencia larga y si el indicador está bien parametizado, captura y compensa las pequeñas perdidas. Las estadísticas muestran que estos sistemas tienen esperanza matemática positiva. Normalmente los sistemas tendenciales funcionan mejor, pues eso, si se operan a favor de la tendencia general. ¿Pero qué filtro usar como indicador de tendencia? Esto es tema de otro post. Normalmente se usan los basados en medias largas o en indicadores tipo ADX.

Normalmente operar un sólo valor en  un sistema determinado es tentar a la suerte aunque los backtestings sean favorables. El valor puede cambiar su comportamiento histórico. Por tanto es más recomendable aplicar el sistema a varios valores a la vez, tal como se indica en el último post.

Otra ventaja de los sistemas automáticos es que se pueden optimizar. Para esto están los ordenadores. Es decir, se puede ir viendo como han funcionado diferentes parámetros con los datos históricos.

Pero cuidado, una sobreoptimización, “overfifting“, no es fiable, ya que es una casualidad histórica. Probablemente en otro periodo los mismos parámetros pueden no funcionar igual. Para ello se utilizan estudios en donde se observen que rango de parámetros han funcionado. Ver la entrada del sistema MACD semanal en el apartado de análisis de sensibilidad.

Voy a poner un ejemplo, siguiendo el tema del indicador MACD, esta vez en gráficas diarias y operando según los cruces de la curva con su señal, que no es más que su media a x días.

Si operamos con los valores por defecto, sin stops, a 5 años, sin variar ningún parámetro el sistema tiene unos resultados modestos, casi un 6% de rendimiento y casi un 41% de fiabilidad:

Sistema de cruce del MACD con los parámetros por defecto 9,12,26

Sistema de cruce del MACD con los parámetros por defecto 9,12,26

Si variamos sólo un parámetro, el de la curva de señal, y la aumentamos al doble, es decir de 9 a 18 días, los resultados mejoran notablemente. Sin optimizar, sólo variando este parámetro aleatoriamente. Beneficio de casi un 35% y fiabilidad de más del 42% :

Sistema MACD con 18,12,26

Sistema MACD con la curba de señal alisada de 9 a 18 sesiones

Repito, no he optimizado el sistema. Simplemente he alisado la curva que dispara las señales para que no haya tantos cruces. He tomado 18 sesiones por azar. Podía haber tomado perfectamente 20  o más. Esto simplemente nos indica que los parámetros que vienen por defecto en los programas no son necesariamente los mejores. En los dos casos el sistema se comporta mucho mejor que la estrategia de comprar y mantener que pierde 10.000 €.

En la gráfica siguiente de Laboratorios Almirall (ALM.MC) se puede observar la diferencia entre los dos indicadores tal como se presenta en el program iBorsa.

Obsérvese que se ha coloreado los precios según el indicador y que la tendencia bajista última, es bastante plana y hay señales alcistas falsas. Es fácil ver que si se filtran estas señales se mejora el sistema. El filtro puede ser la media de 200 (roja) o la de 50 (verde).

Gráfica ALM con los dos MACD

Gráfica ALM con los dos MACD

 

 

 

Sistema mecánico de especulación basado en el MACD

¿No seria estupendo que se pudiera operar en bolsa simplemente siguiendo un indicador? Compro cuando se pone verde y vendo cuando está rojo …

En teoría esto es perfectamente posible aunque no es nada evidente si no se hace un estudio estadístico. El sistema que voy a exponer está basado en el histograma del MACD, por su simplicidad, y sobre gráficas semanales, para filtrar el “ruido”, la volatilidad del día a día. En las imágenes se puede ver este indicador y la gráfica de precios coloreada respecto a éste, tal como está programado en el programa iBorsa.

Gráfica de percios coloreados segun el MACD

Gráfica de percios coloreados segun el MACD

El MACD es un indicador basado en medias móviles, y por tanto seguidor de tendencias, y de entrada uso los parámetros que salen por defecto en casi todos los programas de bolsa: 9,12,26. Me di cuenta que este indicador entra en “resonancia” con las tendencias de los precios de una forma más aprovechable en las gráficas semanales que en las diarias. De todas maneras no es el único indicador en que esto ocurre. La condición necesaria pero no suficiente es que el valor haya tenido tendencias sostenibles y “poco” movimiento lateral. En ese caso el sistema puede fallar. En los movimientos laterales el indicador “se la pega” ya que las tendencias son cortas y al indicador las pilla pero con “el pie cambiado”. Es evidente que el sistema se puede mejorar si se opera a favor de la tendencia mayor que la defino en base a la media móvil simple de 50 sesiones. Linea verde en las gráficas. Esto es debido a que las tendencias bajistas son más largas cuando el valor está en tendencia bajista de 50 sesiones o más. Y al revés para las tendencias alcistas.

En la imagen se deduce claramente la operativa. Se inicia posiciones largas en la primera vela verde y cortas en la primera roja. En teoría no se necesitan stops pero el programa tiene definido por defecto un stop máximo del 8%, normalmente equivalente en resultados a la distancia de 3 ATR.

Según el “back testing” sobre 33 valores del IBEX calculado con el programa iBorsa para 5 años, con una comisión 0,08% y stop al 8% y cambio de posición si salta el stop. El resultado es aproximadamente de un 35% de beneficio y 32 % de fiabilidad, operaciones ganadoras. Sin contar el resultado latente. Es decir, si invirtiéramos 1000 € en CFDs en cada valor el resultado seria de 10.883 € de beneficio con unos beneficios latentes de 6.114 €. En total 16.997 € si se hubieran cerrado todas las operaciones.

Nota, el estudio refleja que con una estrategia de “Buy & Hold”, es decir, comprar y mantener, se hubiera perdido más de 10.000 € más los gastos. De los 33 valores estudiados el sistema hubiera fallado en 9 de ellos. Corresponde a los coloreados en rojo. Normalmente, cuando se analizan las gráficas, se detecta que estos valores han tenido largos periodos con movimientos laterales.

Backtesting sobre valores del IBEX para 5 años

Backtesting sobre valores del IBEX para 5 años

Si aumentamos el periodo estudiado los resultados mejoran lo cual demuestra la consistencia del sistema. Si operamos a favor de la tendencia, mejora la fiabilidad pero el resultado neto empeora. Esto es normal ya que se realizan menos operaciones. Igual ocurre si se opera sin stops: beneficio un 8 % y fiabilidad un 36%.

Bien, vemos que estadísticamente el sistema funciona pero ¿cómo operarlo?

No es factible hacerlo sobre 33 valores. ¿Pero que pasaría si lo operamos sobre sólo los “blue chips”, los 10 valores de mayor capitalización?

Backtesting sobre los 10 valores más importantes del IBEX

Backtesting sobre los 10 valores más importantes del IBEX

Los resultados son muy parecidos, beneficio de casi un 30% y fiabilidad de más del 34%, y la inversión total serian 10.000€, unos 1.000€ de garantía en caso de los CFDs. Se realizarían 241 operaciones de las cuales tendrían éxito 84. Otra vez estamos en las mismas, si la fiabilidad aumenta disminuye la rentabilidad. Eso es lógico, ya que en el mundo de las inversiones seguridad, rentabilidad y liquidez es imposible al mismo tiempo. La rentabilidad es inversamente proporcional a la rentabilidad. Fijarse, pues, que con CFDs invertiríamos 1000€ en garantías para conseguir casi 3000 €, en 5 años. Esto es un R.O.I, retorno de la inversión, de un 300% … más el resultado latente.

Para operar valores individuales debemos estudiar la gráfica y ver el histórico de las tendencias. Si son suaves y prolongadas, sin largos periodos de lateralidad, probablemente el valor será apto para operar con éste sistema y posiblemente con otros basados en indicadores seguidores de tendencia. Con el programa iBorsa esto seria inmediato pues sólo seria necesario ejecutar el sistema y ver los resultados históricos. Por supuesto resultados pasados no implican resultados futuros. Veamos dos ejemplos para el mismo periodo. En el primero, Iberdrola, el sistema falla para este periodo, no para un periodo mayor. En la gráfica se puede observar un largo periodo de movimiento lateral de 3 años y el indicador va “con el paso cambiado”

Gráfica de Iberdrola de 5 años

Gráfica de Iberdrola de 5 años. El sistema falla.

El resultado, para este valor, son de perdidas moderadas contando el resultado latente. Con una fiabilidad de sólo el 24% y un drawdown, o máxima pérdida, de un 45%.

Resultados del sistema para IBE.MC

Resultados del sistema para IBE.MC

Veamos ahora el mismo sistema aplicado a un valor con tendencias largas. Apple.

Gráfica de Apple de 5 años.

Gráfica de Apple de 5 años. El sistema funciona magníficamente.

El sistema presenta unos resultados inmejorables: un 188% de beneficio, un 40% de fiabilidad y sólo un 15% de drawdown. Por cierto, para este valor el resultado de una operativa pasiva de “Buy & Hold”, comprar y mantener, seria la mejor, pero esto no tiene merito saberlo a posteriori. De hecho de los listados se desprende que sólo en 2 valores el resultado es positivo con beneficios irrisorios si hubiéramos comprado hace 5 años y mantenido hasta ahora. Una ruina vamos.

Resultados AAPL

Resultados AAPL para 5 años.

La “Equity Curve”, o curva de capital para este caso seria:

Curva de capital

Equity curve o curva de capital

Para este valor, de todas formas, cualquier sistema basado en un indicador tendencial, empezando por las medias simples, hubiera funcionado espléndidamente.

OPTIMIZACIÓN:

El sistema permite optimización, para ello el programa realiza un “análisis de sensibilidad”. Es decir, un estudio de como responde el sistema variando los 2 primeros parámetros para el sistema aplicado al mismo grupo de 33 valores del IBEX. El tercer parámetro lo hemos dejado fijo. Esta  optimización lo hemos hecho sin la variable de los stops, es decir, con los stops a 0 para poder estudiar el sistema en su estado más “puro”.

Análisis de sensibilidad del sistema MACD

Análisis de sensibilidad del sistema MACD

El estudio refleja que sin stops los parámetros “oficiales” 9,12,26 no son los que mejor funcionan. La optimización muestra que el mejor resultado lo ofrecen los parámetros: 10, 23, 26. Queda para más adelante hacer el mismo estudio con otros valores de stop o variando parámetros del tipo “a favor de tendencia”, etc.

El listado refleja también que hay zonas rojas que significa que los parámetros vecinos no funcionan y zonas azules que si que funcionan los parámetros contiguos.

Con estos parámetros, y con stop del 8% el resultado sobre estos valores también mejora. El resultado pasa del 34% al 42% y la fiabilidad aumenta un punto. Y lo mejor, el sistema sólo falla en 4 valores mientras que antes fallaba en 9. Es decir, es más seguro operar con estos nuevos parámetros.

Resultados optimizados del sistema MACD

Resultados optimizados del sistema MACD

Si los stops fueran de 1,5 ATR, muy ajustados, el resultado seria todavía mejor: beneficio mayor del 47% y fiabilidad mayor del 38%. Si aumentamos el periodo las rentabilidades aumentan, hasta el 70%, pero no la fiabilidad.

En gráficas diarias también funciona el sistema y con estos nuevos parámetros mejora. En general sobre este tipo de gráficos, aunque la fiabilidad y rentabilidad son parecidas, falla en más valores individuales y por tanto es más arriesgado.

CONCLUSIÓN:

Este sistema tiene el inconveniente o la ventaja, según se mire, que es a largo plazo. En todo caso permite operar sin estar pendiente de los movimientos diarios de un valor. Es decir, operar en bolsa aún trabajando en otro oficio. Cada vela es una semana.

El sistema es muy simple y con un software que coloree los precios según el indicador cualquier persona sin preparación podría operarlo.

No se ha tenido en cuenta el factor de los dividendos ya que el sistema está pensado para operar en los dos sentidos y harían muy complejo el estudio. Tampoco se ha tenido en cuenta los costes de financiación de los derivados financieros, que no son despreciables en caso de posiciones largas y periodos de más de un año.

La estrategia no reinvierte los beneficios porque lo que pretendemos es estudiar si el sistema tiene o no esperanza matemática positiva. Viendo que así, se podría conseguir mejores resultados reinvirtiendo las ganancias. Cada operación es de 1000 € constantes, es decir 100€ de garantía en caso de CFDs. Depende del broker y del valor.

Por otro lado hay que tener en cuenta que la legislación varia y por tanto no siempre es posible abrir posiciones cortas sobre valores financieros, por ejemplo, y que no todos los valores tienen un histórico de 5 años de datos con lo que pueden desvirtuar los resultados. Por ejemplo el Banco Sabadell.

Si sólo operáramos en posiciones largas el rendimiento cae en picado, al 17,52% pero la fiabilidad se mantiene. Esto es debido a que se realizan la mitad de las operaciones. En este caso, tendríamos a nuestro favor los dividendos de 5 años, que no es ninguna tontería. Por tanto el sistema sería también válido para operar con acciones teniendo en cuenta que los costes de las transacciones son mayores.

Otra ventaja inherente a los sistemas mecánicos o totalmente automáticos es que el ordenador no piensa, sólo calcula, con lo que se evita el factor psicológico humano que normalmente hace fracasar las estrategias discrecionales o manuales.

Una consideración final, estos estudios varian cada dia que el mercado está abierto ya que el programa estudia los datos de 60 meses anteriores al día actual. Por tanto de aquí una semana tendremos una vela más en cada gráfica y por tanto los resultados diferentes.

ADVERTENCIA:

Este post no pretende ser una recomendación de inversión para nadie. Es fruto de mi investigación que quiero simplemente exponer para que él que lo crea oportuno aporte su opinión para mejorar la estrategia. Los datos pueden no ser precisos o contener errores. Es de responsabilidad de cada inversor el comprobar si el sistema le funciona con algún simulador, o sus propios backtestings, etc.

En los listados del IBEX no se presentan el drawdown ya que nos está, por el momento, programado así. En cambio en las pantallas de la operativa de cada valor, tablas amarillas, si que se calcula. El drawdown es el factor que puede arruinar una cuenta con bajo capital y hacer desistir a un inversor si éste no diversifica su cartera.

 

 

 

La burbuja del pan y el mercado de valores

Hoy viernes en el programa “Tiempo Real” de Gestiona Radio, un oyente, un tal Pedro de Malaga, llamó para  comentar indignado que la bolsa era un desastre que Arcelor, en el cual tenia una posición y hoy se ha dejado un 6%, hace 2 años estaba a 64 € y hoy a 13. El oyente se preguntaba si eso tenia alguna explicación. El tal Pedro soltó que como la mayoría de los inversores en los últimos 8 años “hemos perdido el 80% o el 90% de todo nuestro patrimonio” el gobierno tendría que nacionalizar la bolsa y todos los depósitos y quedarse con todo y así de paso acababa con el problema de la deuda.

Yo al Sr Pedro, que al parecer ya ha llamado varias veces al programa pidiendo análisis reiterados sobre Técnicas Reunidas, que no para de caer, le diría simplemente, con todos mis respetos, que existen las coberturas, los stops y las posiciones cortas. Por cierto revisando la gráfica de Arcelormittal he visto una operativa fantástica. A este señor le añadiría también que el comunismo, en donde no existía el problema de la bolsa, está bastante enterrado excepto en Corea del Norte y Cuba y así les va.

La respuesta del analista, Alejandro Martín subdirector del broker de CFDs Hanseatic Brokerhouse, dialogando con la locutora del programa me ha parecido excelente y aleccionadora:

“En el mercado no se cotizan realidades, se cotizan expectativas.
– Rocio ¿Vd. compraría una barra de pan a 3 € ?
– No. A no ser que tuviera mucha hambre.
– ¿ Y si su compañero se la quiere comprar a 4 €?
– Entonces si, claro.
– ¿ Y su compañero, la compraría a 4 € si piensa que la puede vender a 5 €?
– Claro.
– ¿ Y que pasa si quien la ha comprado a 5 € ve que nadie se la compra a 6 ?
Pasa que los precios se derrumban.
Y eso ha pasado en muchos momentos históricos desde la crisis de los tulipanes, por ejemplo

En el mercado se negocian expectativas simple y llanamente. Si las acciones de las empresas tuvieran que cotizar al precio que realmente valen muchas cotizarían con descuentos del 90% sobre el precio de cotización y otras cotizarían 5 veces al precio que están cotizando en este momento.

La antigua Astroc fué un valor que se multiplicó prácticamente por 10 en pocos meses y posteriormente cayó un 98% probablemente.

El otro tema es el concepto de seguridad de valores. El mercado se llama mercado de renta variable por algo. Simplemente por que los precios varían y no hay absolutamente nada seguro.
Cuando hablamos de valores seguros estamos hablando de valores que en el año 2008 llegaron a caer un 60% o un 70% y por tanto no se puede definir como valor seguro eso.
Por otro lado, aunque nos cueste admitirlo, casi todos los que estamos aquí somos especuladores. En España se utiliza este término peyorativamente pero la RAE define especulación como la intención de obtener un rendimiento en base a un movimiento de precios. Es decir comprar a un buen precio para vender a un precio más alto o en su defecto hacer lo contrario con las posiciones cortas.

Si somos especuladores hemos de trabajar con herramientas de especulación para no salir totalmente escaldados.

Si somos inversores nos tiene que dar exactamente igual que el precio se derrumbe mientras la empresa vaya bien y estemos obteniendo retornos de forma consistente.
Si somos especuladores solo nos importa el movimiento del precio y que a la empresa le pase lo que le tenga que pasar y hemos de ser conscientes de ello.”

Definición de especulación

Definición de especulación según la RAE.